國債種類(lèi)

中國國債種類(lèi)有憑證式國債、無(wú)記名（實(shí)物）國債、記賬式國債三種。

憑證式國債

是指國家采取不印刷實(shí)物券，而用填制國庫券收款憑證的方式發(fā)行的國債。它是以國債收款憑單的形式來(lái)作為債權證明，不可上市流通轉讓?zhuān)瑥馁徺I(mǎi)之日起計息。在持有期內，持券人如遇特殊情況需要握取現金，可以到購買(mǎi)網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。提前兌取時(shí)，除償還本金外，利息按實(shí)際持有天數及相應的利率檔次計算。

無(wú)記名國債

為實(shí)物國債，是一種票面上不記載債權人姓名或單位名稱(chēng)，以實(shí)物券面形式（券面上印有發(fā)行年度、券面金額等內容）記錄債權而發(fā)行的國債，又稱(chēng)實(shí)物券。是我國發(fā)行歷史最長(cháng)的一種國債。

記賬式國債

又名無(wú)紙化國債，準確定義是由財政部通過(guò)無(wú)紙化方式發(fā)行的、以電腦記賬方式記錄債權，并可以上市交易的債券。

發(fā)展歷史

國債

由中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導的紅色政權在新民主主義時(shí)期也曾多次發(fā)行公債，如1932年江西中央革命根據地曾分2期發(fā)行總額為180萬(wàn)元的“革命戰爭短期公債”。

新中國成立后，中國國債發(fā)行可分為三個(gè)階段：第一階段是新中國剛剛建立的1950年，當時(shí)為了保證仍在進(jìn)行的革命戰爭的供給和恢復國民經(jīng)濟，發(fā)行了總價(jià)值約為302億元的“人民勝利折實(shí)公債”。第二階段是1954-1958年，為了進(jìn)行社會(huì )主義經(jīng)濟建設分5次發(fā)行了總額為35.46億元的“國家經(jīng)濟建設公債”。第三階段是1979年以后，為了克服財政困難和籌集重點(diǎn)建設資金，中國從1981年起重新開(kāi)始發(fā)行國債。截止到1995年，共發(fā)行了8種內債，有國庫券、國家重點(diǎn)建設債券、財政債券、特種債券、定向債券、保值債券、轉換債券等，累計余額達3300億元。

2021年3月10日，2021年首批儲蓄國債開(kāi)始在全國發(fā)行，發(fā)行期為3月10日—3月19日。^[4]

主要特點(diǎn)

國債是債的一種特殊形式，同一般債權債務(wù)關(guān)系相比具有以下特點(diǎn)：

從法律關(guān)系主體來(lái)看

國債券

從法律關(guān)系的性質(zhì)來(lái)看

國債法律關(guān)系的發(fā)生、變更和消滅較多地體現了國家單方面的意志，盡管與其他財政法律關(guān)系相比，國債法律關(guān)系屬平等型法律關(guān)系，但與一般債權債務(wù)關(guān)系相比，則其體現出一定的隸屬性，這在國家內債法律關(guān)系中表現得更加明顯。

從法律關(guān)系實(shí)現來(lái)看

國債屬信用等級最高、安全性最好的債權債務(wù)關(guān)系。

從債務(wù)人角度來(lái)看

國債具有自愿性、有償性、靈活性等特點(diǎn)。

從債權人角度

國債具有安全性、收益性、流動(dòng)性等特點(diǎn)。

發(fā)行目的

1、籌措軍費

國債

2、平衡財政收支

國債

3、籌集建設資金

國家要進(jìn)行基礎設施和公共設施建設，為此需要大量的中長(cháng)期資金，通過(guò)發(fā)行中長(cháng)期國債，可以將一部分短期資金轉化為中長(cháng)期資金，用于建設國家的大型項目，以促進(jìn)經(jīng)濟的發(fā)展。

4、借換國債的發(fā)行

借換國債是為償還到期國債而發(fā)行，在償債的高峰期，為了解決償債的資金來(lái)源問(wèn)題，國家通過(guò)發(fā)行借換國債，用以?xún)斶€到期的舊債，“這樣可以減輕和分散國家的還債負擔。

分類(lèi)方式

按照不同的標準，國債可作如下分類(lèi)：

按舉借債務(wù)方式不同，國債可分為國家債券和

。

國債

國家債券是

的主要形式，

國家借款：是按照一定的程序和形式，由借貸雙方共同協(xié)商，簽訂協(xié)議或合同，形成國債法律關(guān)系。

國家借款是

的主要形式

按償還期限不同，國債可分類(lèi)

和

。

定期國債：是指國家發(fā)行的嚴格規定有還本付息期限的國債。定期國債按還債期長(cháng)短又可分為短期國債、中期國債和長(cháng)期國債。

短期國債：通常是指發(fā)行期限在1年以?xún)鹊膰鴤?，主要是為了調劑國庫資金周轉的臨時(shí)性余缺，并具有較大的流動(dòng)性

中期國債：是指發(fā)行期限在1年以上、10年以下的國債（包含1年但不含10年），因其償還時(shí)間較長(cháng)而可以使國家對債務(wù)資金的使用相對穩定

長(cháng)期國債：是指發(fā)行期限在10年以上的國債（含10年），可以使政府在更長(cháng)時(shí)期內支配財力，但持有者的收益將受到幣值和物價(jià)的影響。

不定期國債：是指國家發(fā)行的不規定還本付息期限的國債。這類(lèi)國債的持有人可按期獲得利息，但沒(méi)有要求清償債務(wù)的權利。如英國曾發(fā)行的永久性國債即屬此類(lèi)。

按發(fā)行地域不同，國債可分為國家內債和國家外債。

國家內債：是指在國內發(fā)行的國債，其債權人多為本國公民、法人或其他組織，還本付息均以本國貨幣支付。

國家外債：外債是指一國常住者按照契約規定，應向非常住者償還的各種債務(wù)本金和利息的統稱(chēng)。按照國家外匯管理局發(fā)布的《外債統計監測暫行規定》和《外債統計監測實(shí)施細則》的規定，中國的外債是指中國境內的機關(guān)、團體、企業(yè)、事業(yè)單位、金融機構或者其他機構對中國境外的國際金融組織、外國政府、金融機構、企業(yè)或者其他機構用外國貨幣承擔的具有契約性?xún)斶€義務(wù)的全部債務(wù)。

按發(fā)行性質(zhì)不同，國債可分為自由國債和強制國債。

國債

強制國債：是國家憑借其政治權力，按照規定的標準，強制公民、法人或其他組織購買(mǎi)的國債。這類(lèi)國債一般是在戰爭時(shí)期或財政經(jīng)濟出現異常困難或為推行特定的政策、實(shí)現特定目標時(shí)采用。

按使用用途不同，國債可分為赤字國債、建設國債、特種國債和戰爭國債。

赤字國債：是指用于彌補財政赤字的國債。在實(shí)行復式預算制度的國家，納入經(jīng)常預算的國債屬赤字國債。

建設國債：是指用于增加國家對經(jīng)濟領(lǐng)域投資的國債。在實(shí)行復式預算制度的國家，納入資本（投資）預算的國債屬建設國債。

特種國債：是指為實(shí)施某種特殊政策在特定范圍內或為特定用途而發(fā)行的國債。

戰爭國債：戰爭國債是指用于彌補戰爭費用的國債。

按是否可以流通，國債可分為

和不上市國債。

上市國債：也稱(chēng)可出售國債，是指可在證券交易場(chǎng)所自由買(mǎi)賣(mài)的國債。

不上市國債：也稱(chēng)不可出售國債，是指不能自由買(mǎi)賣(mài)的國債。這類(lèi)國債一般期限較長(cháng)，利率較高，多采取記名方式發(fā)行。

按債券的流動(dòng)性劃分，可分為

和

。

國家借款形式的國債一般是不可流通和轉讓的，只有政府發(fā)行的債券才有可能流通和轉讓。

自由轉讓和流通是國債的基本屬性和特征，多數國家發(fā)行的大多數國家債券都是可進(jìn)入證券市場(chǎng)自由買(mǎi)賣(mài)。

按發(fā)行的憑證為標準，可分為憑證式國債和記賬式國債。

憑證式國債：是指國家用填制國庫券收款憑證的方式發(fā)行的債券。

記帳式國債：又稱(chēng)無(wú)紙化債券，是由財政部通過(guò)無(wú)紙化方式發(fā)行的、以電腦記賬方式記錄債權，并可以上市交易的債券。

運行操作

發(fā)行價(jià)格

平價(jià)發(fā)行。即發(fā)行價(jià)格等于其票面金額。債券到期時(shí)，國家應依據此價(jià)格還本付息。

折價(jià)發(fā)行。即發(fā)行價(jià)格低于債券票面金額。債券到期時(shí)國家需按票面價(jià)格還本付息。它不同于貼現發(fā)行。

溢價(jià)發(fā)行。即發(fā)行價(jià)格高于債券票面金額。債券到期時(shí)，國家只按債券票面價(jià)格還本付息。

發(fā)行方式

公募法。即通過(guò)在金融市場(chǎng)上公開(kāi)招標的方式發(fā)行國債。

國債發(fā)行的公募招標方式按招標標的物分繳款期、價(jià)格和收益率招標三種形式

按確定中標規則分單一價(jià)格招標（荷蘭式）和多種價(jià)格招標（美國式）。

承售法

出賣(mài)法

支付發(fā)行法

強制攤派法

（1）無(wú)記名式國債的購買(mǎi)

無(wú)記名式國債的購買(mǎi)對象主要是各種機構投資者和個(gè)人投資者。無(wú)記名式實(shí)物券國債的購買(mǎi)是最簡(jiǎn)單的。投資者可在發(fā)行期內到銷(xiāo)售無(wú)記名式國債的各大銀行（包括中國工商銀行、中國農業(yè)銀行、中國建設銀行、交通銀行等）和證券機構的各個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，持款填單購買(mǎi)。無(wú)記名式國債的面值種類(lèi)一般為100元、500元、 1000元等。

（2）憑證式國債的購買(mǎi)

憑證式國債主要面向個(gè)人投資者發(fā)行。其發(fā)售和兌付是通過(guò)各大銀行的儲蓄網(wǎng)點(diǎn)、郵政儲蓄部門(mén)的網(wǎng)點(diǎn)以及財政部門(mén)的國債服務(wù)部辦理。其網(wǎng)點(diǎn)遍布全國城鄉，能夠最大限度滿(mǎn)足群眾購買(mǎi)、兌取需要。投資者購買(mǎi)憑證式國債可在發(fā)行期間內持款到各網(wǎng)點(diǎn)填單交款，辦理購買(mǎi)事宜。由發(fā)行點(diǎn)填制憑證式國債收款憑單，其內容包括購買(mǎi)日期、購買(mǎi)人姓名、購買(mǎi)券種、購買(mǎi)金額、身份證件號碼等，填完后交購買(mǎi)者收妥。辦理手續和銀行定期存款辦理手續類(lèi)似。

憑證式國債以百元為起點(diǎn)整數發(fā)售，按面值購買(mǎi)。發(fā)行期過(guò)后，對于客戶(hù)提前兌取的憑證式國債，可由指定的經(jīng)辦機構在控制指標內繼續向社會(huì )發(fā)售。投資者在發(fā)行期后購買(mǎi)時(shí)，銀行將重新填制憑證式國債收款憑單，投資者購買(mǎi)時(shí)仍按面值購買(mǎi)。購買(mǎi)日即為起息日。兌付時(shí)按實(shí)際持有天數、按相應檔次利率計付利息（利息計算到到期時(shí)兌付期的最后一日）。

（3）記賬式國債的購買(mǎi)

購買(mǎi)記賬式國債可以到證券公司和試點(diǎn)商業(yè)銀行柜臺買(mǎi)賣(mài)。試點(diǎn)商業(yè)銀行包括中國工商銀行、中國農業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行、招商銀行、北京銀行和南京銀行在全國已經(jīng)開(kāi)通國債柜臺交易系統的分支機構。

A：柜臺記賬式國債。通過(guò)銀行買(mǎi)柜臺記帳式國債，最好開(kāi)通網(wǎng)上銀行帳戶(hù)，直接在家的電腦上進(jìn)入銀行的網(wǎng)頁(yè)，輸入自己的帳號和密碼，在交易時(shí)間內就可以自由交易了。

B：投資者購買(mǎi)記賬式國債可以在交易所開(kāi)立證券賬戶(hù)或國債專(zhuān)用賬戶(hù)，并委托證券機構代理進(jìn)行，投資者必須擁有證券交易所的證券賬戶(hù)，并在證券經(jīng)營(yíng)機構開(kāi)立資金賬戶(hù)才能購買(mǎi)記賬式國債。

兩者的區別：銀行交易不收交易費用，證券公司的交易費用大約是交易金額的0.1%—0.3%（含傭金等）。銀行柜臺記帳式國債沒(méi)有交易傭金，但客戶(hù)買(mǎi)入全價(jià)通常是低于賣(mài)出全價(jià)，如果短線(xiàn)買(mǎi)入再賣(mài)出可能會(huì )浮虧，因為柜臺記帳式國債是你和銀行之間進(jìn)行交易，你買(mǎi)的時(shí)候通常價(jià)格高一點(diǎn)，賣(mài)給銀行的時(shí)候要稍微低一點(diǎn)，銀行通常鼓勵投資者長(cháng)期持有。雖然沒(méi)有交易費用，但當天買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出的話(huà)銀行會(huì )賺取你的差價(jià)，相當于交易成本。

通過(guò)證券公司系統買(mǎi)賣(mài)記帳式國債，跟買(mǎi)賣(mài)股票一樣；通過(guò)委托系統下單，很簡(jiǎn)單，輸入要購買(mǎi)的國債代碼，再輸入交易數量和價(jià)格就可以了；一般開(kāi)戶(hù)過(guò)后，證券公司和柜臺銀行會(huì )給操作手冊。

償還方式

國債

到期一次償還法。即實(shí)行在國債到期日按票面額一次全部?jì)斍濉?/p>

市場(chǎng)購銷(xiāo)償還法。即從證券市場(chǎng)上買(mǎi)回國債，以至期滿(mǎn)時(shí)，該種國債已全部被政府所持有。

以新替舊償還法。即通過(guò)發(fā)行新國債來(lái)兌換到期的舊國債。

資金來(lái)源

通過(guò)預算列支。政府將每年的國債償還數額作為財政支出的一個(gè)項目列入當年支出預算，由正常的財政收入保證國債的償還。

動(dòng)用財政盈余。在預算執行結果有盈余時(shí)，動(dòng)用這種盈余來(lái)償付當年到期國債的本息。

設立償債基金。政府預算設置專(zhuān)項基金用于償還國債，每年從財政收入中撥付專(zhuān)款設立基金，專(zhuān)門(mén)用于償還國債。

借新債還舊債。政府通過(guò)發(fā)行新債券，作為還舊債的資金來(lái)源。實(shí)質(zhì)是債務(wù)期限的延長(cháng)。

法律法規

國債法

國債法，是指由國家制定的調整國債在發(fā)行、流通、轉讓、使用、償還和管理等過(guò)程中所發(fā)生的社會(huì )關(guān)系的法律規范的總稱(chēng)。它主要規范國家（政府）、國債中介機構和國債投資者涉及國債時(shí)的行為，調整國債主體在國債行為過(guò)程中所發(fā)生的各種國債關(guān)系。

與民法中的債法不同，國債法調整的是以國家為一方主體所發(fā)生的債權債務(wù)關(guān)系，這與財政法主體的一方始終是國家這一特征是一致的，而且國債是國家取得財政收入的重要途徑，其目的是滿(mǎn)足社會(huì )需要，實(shí)現國家職能。因此，國債法是財政法的重要部門(mén)法。但是，國債法調整的社會(huì )關(guān)系的核心是國債主體之間的債權債務(wù)關(guān)系，即國家作為債務(wù)人與其他債權人之間的權利義務(wù)關(guān)系，因此，國債法與民法特別是與民法中的債法有密切的聯(lián)系，民法中有關(guān)債的理論及其具體規定常常也可適用于國債法。

國債法雖屬于財政法的重要部門(mén)法，但與稅法等其他財政法的部門(mén)法也有比較明顯的區別，如國債法主體的平等性即明顯區別于其他部門(mén)法，盡管?chē)鴤ǖ囊环街黧w必須是國家，但在國債法律關(guān)系中，國家是作為債務(wù)人與其他權利主體發(fā)生權利義務(wù)關(guān)系的，其他權利主體是否與國家發(fā)生債權債務(wù)關(guān)系，一般都由自己的意志決定，在國債法律關(guān)系中，他們與國家處于平等的地位，但在其他財政法律關(guān)系中，主體間的隸屬性則明顯區別于國債法。另外，國家取得國債收入的權利與其還本付息的義務(wù)是緊密聯(lián)系在一起的，而其他權利人要享有取得本息的權利，也必須履行支付購買(mǎi)國債資金的義務(wù)。因此從一定意義上講，國債法是具有公法性質(zhì)的私法。

立法概況

1．國外的國債立法國有

美國；法國；日本；韓國。

2．中國的國債立法

新中國成立后，于1950年、1954-1958年、1980年至今發(fā)行過(guò)國內公債。各期國債發(fā)行以前，由國務(wù)院制定國債條例，具體規定國債的發(fā)行、轉讓、利率、還本付息及其他有關(guān)管理事項。國債條例是規范中國國債管理活動(dòng)、調整國債主體之間關(guān)系的法律依據。1968年國家償付了全部?jì)韧鈧鞠ⅲ?968-1981年，中國是一個(gè)既無(wú)內債、又無(wú)外債的國家。1981年1月，國務(wù)院通過(guò)《中華人民共和國國庫券條例》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《國庫券條例》），決定發(fā)行國庫券來(lái)彌補財政赤字，以后又發(fā)行了國家重點(diǎn)建設債券、財政債券、重點(diǎn)企業(yè)債券、保值公債、特種公債等。到1992年止，每年都頒布一個(gè)國庫券條例，對發(fā)行對象與方式、發(fā)行數額及利率、還本付息的期限、國庫券及其他債券的貼現、抵押和轉讓、國債法律責任、國債管理機構等內容予以規定。1989-1991年每年還頒布了一個(gè)特種國債條例，對特種國債的發(fā)行對象、發(fā)行數額、發(fā)行期限、利率及償還期等內容予以規定?，F行的國債法是1992年3月18日由國務(wù)院頒布的《國庫券條例》，但是，該條例作為國債法已不能適應社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展的需要。

一是它的適用范圍僅限于國庫券而不能對所有的國債各類(lèi)予以規范，

二是它主要規定的是國庫券發(fā)行方面的有關(guān)事項，對國債流通、國債的使用等未作規定，

三是沒(méi)有規范有關(guān)發(fā)行的審批程序等。

因此，有關(guān)部門(mén)正在積極起草《國債法》，以期對國債行為和國債關(guān)系予以明確規范。

國債法：是指調整國債在發(fā)行、使用、償還和管理過(guò)程中發(fā)生的經(jīng)濟關(guān)系的法律規范的總稱(chēng)。這是財政法的重要部門(mén)法，其許多基本原理與財政法是一致的。其調整對象是以國家為一方主體的債權、債務(wù)關(guān)系。其主要特征表現為以下三點(diǎn)：一是國債法具有公法與私法的雙重屬性；二是國債法具有財政政策的屬性；三是國債法具有宏觀(guān)調控的性質(zhì)。

案例介紹

英國政府發(fā)行人民幣國債

2014年10月14日英國政府宣布成功發(fā)行30億元以人民幣計價(jià)的國債。此舉使得英國成為第一個(gè)發(fā)行人民幣國債的西方國家，其發(fā)行規模在非中國發(fā)行的人民幣債券中最大。^[1]