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外國債券
外國人在本國以本國貨幣發(fā)行的債券
外國債券（Foreign Bond）通俗地講，外國債券是指外國借款人（政府、私人公司或國際金融機構）所在國與發(fā)行市場(chǎng)所在國具有不同的國籍并以發(fā)行市場(chǎng)所在國的貨幣為面值貨幣發(fā)行的債券。對發(fā)行人來(lái)說(shuō)，發(fā)行外國債券的關(guān)鍵就是籌資的成本問(wèn)題，而對購買(mǎi)者來(lái)講，它就涉及到發(fā)行者的資信程度、償還期限和方式、付息方式以及和投資收益率相關(guān)的如票面利率、發(fā)行價(jià)格等問(wèn)題。對于發(fā)行方式，現在有兩種，其一是公募，另一種就是私募。公募指向社會(huì )上不特別指定的廣大投資者進(jìn)行募集資金。
簡(jiǎn)介
發(fā)行范圍
這種債券只在一國市場(chǎng)上發(fā)行并受該國證券法規制約。例如，揚基債券（Yankee Bond）是非美國主體在美國市場(chǎng)上發(fā)行的債券，武士債券（Samurai Bond）是非日本主體在日本市場(chǎng)上發(fā)行的債券，同樣，還有英國的猛犬債券（Bull-dog Bond）、西班牙的斗牛士債券、荷蘭的倫勃朗債券，都是非本國主體在該國發(fā)行的債券。在人民幣逐步實(shí)現資本項目下的可自由兌換以及人民幣的國際化基礎上，我國也可以考慮發(fā)行以人民幣計價(jià)的外國債券，以進(jìn)一步向外國籌資者開(kāi)放國內債券市場(chǎng)。
發(fā)行方式
區別
公募與私募在歐洲市場(chǎng)上區分并不明顯，可是在美國與日本的債券市場(chǎng)上，這種區分是很?chē)栏竦?，并且也是非常重要的。在日本發(fā)行公募債券時(shí)，必須向有關(guān)部門(mén)提交《有價(jià)證券申報書(shū)》，并且在新債券發(fā)行后的每個(gè)會(huì )計年度還要向日本政府提交一份反映債券發(fā)行國有關(guān)情況的報告書(shū)。在美國，在發(fā)行公募債券時(shí)必須向證券交易委員會(huì )提交《登記申報書(shū)》，其目的是向社會(huì )上廣泛的投資者提供有關(guān)債券的情況及其發(fā)行者的資料，以便于投資者監督和審評，從而更好地維護投資者的利益。
限制
購買(mǎi)條件
私募債券的發(fā)行相對公募而言有一定的限制條件，私募的對象是有限數量的專(zhuān)業(yè)投資機構，如銀行、信托公司、保險公司和各種基金會(huì )等。一般發(fā)行市場(chǎng)所在國的證券監管機構對私募的對象在數量上并不作明確的規定，但在日本則規定為不超過(guò)50家。這些專(zhuān)業(yè)投資的投資機構一般都擁有經(jīng)驗豐富的專(zhuān)家，對債券及其發(fā)行者具有充分調查研究的能力，加上發(fā)行人與投資者相互都比較熟悉，所以沒(méi)有公開(kāi)展示的要求，即私募發(fā)行不采取公開(kāi)制度。購買(mǎi)私募債券的目的一般不是為了轉手倒買(mǎi)，只是作為金融資產(chǎn)而保留。日本對私募債券的轉賣(mài)有一定的規定，即在發(fā)行后兩年之內不能轉讓?zhuān)词罐D讓?zhuān)矁H限于轉讓給同行業(yè)的投資者。
區域性
中國老百姓可買(mǎi)外國債券了
發(fā)行條件
發(fā)行外國債券要得到市場(chǎng)所在國的同意，并受該國金融法令的管理。發(fā)行條件主要有：
①發(fā)行額。主要根據發(fā)行人的資金需求確定，但亦要考慮當時(shí)的市場(chǎng)情況、債券的吸引力以及發(fā)行人的資格、信用、知名度和債券的種類(lèi)。
②償還期限。主要根據發(fā)行人對資金需求期限長(cháng)短確定，同時(shí) 參考對未來(lái)市場(chǎng)利率的預測、流通市場(chǎng)的發(fā)達程度、投資人的心理狀況、消費傾向以及市場(chǎng)上其他債券的期限。
③票面利率。票面利率的高低直接影響債券發(fā)行人的籌資成本。一般來(lái)說(shuō)，債券票面利率水平是由債券發(fā)行人根據債券本身的性質(zhì)和自己對市場(chǎng)條件的分析決定的。債券的信用級別也是影響票面利率的重要因素。
④付息方式。一般分為一次性付息和分期付息兩類(lèi)。
一次性付息有三種形式：
·分期付息一般采取按年付息、半年付息和按季付息三種方式。
⑤發(fā)行價(jià)格。指債券從發(fā)行人手中轉移到初始投資者手中的價(jià)格。由于債券的票面利率和實(shí)際收益率并不一定完全相等，所以，債券發(fā)行價(jià)格的確定除考慮債券期限外，還須考慮債券的票面利率水平和發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)收益率水平。息票債券發(fā)行價(jià)格的計算公式為：
票面額+票面額×票面利率×期限
發(fā)行價(jià)格= 1+市場(chǎng)收益率×期限
⑥償還方式。主要有期滿(mǎn)償還和期中償還兩種。
⑦信用評級。
外國債券
發(fā)行程序
外國債券的具本發(fā)行程序因國而異，但必經(jīng)的環(huán)節是：申請批準和注冊，選擇包銷(xiāo)集團。為了申請批準和注冊,發(fā)行人應向投資者提供發(fā)行說(shuō)明書(shū)，介紹發(fā)行人自身的地位、財務(wù)狀況和國家概況。經(jīng)發(fā)行地國家的有關(guān)當局批準并注冊后，發(fā)行人才算取得發(fā)行債券的資格。隨后由發(fā)行人選擇包銷(xiāo)集團，發(fā)行人和包銷(xiāo)集團商討發(fā)行事宜，最后由包銷(xiāo)集團負責承銷(xiāo)和其他具體工作。
比較歐券
外國債券是某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行的以該國貨幣為面值的債券。
歐洲債券是借款人在本國以外市場(chǎng)發(fā)行的，以第三國的貨幣為面值的國際債券。歐洲債券并不是指在歐洲發(fā)行的債券，它并非局限于地理概念上的歐洲范圍。
信用評級
信用評級是指信用情況或償債能力的評級，運用統計的方法擬定評級或評分的標準，將待評級對象的各項信用屬性予以量化，再計算其評分與等級所得的評比，依據評級等級判斷其信用品質(zhì)的水平，并提供給發(fā)行人、投資人以及相關(guān)對象使用。所以信用評級的主要目的主要在衡量信用風(fēng)險而不是在衡量預付風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險、利率風(fēng)險或匯率風(fēng)險等投資風(fēng)險。
評級類(lèi)型
①債券評級，是指對特殊的債務(wù)問(wèn)題或其他的金融債務(wù)的信用評級。對公眾和與債券的投資者來(lái)說(shuō)，告知他們收到承諾的本金和利息報酬的可能性是非常有必要的。
②發(fā)行信用評級，是指對債券發(fā)行者的信用評級，這個(gè)評級也叫“對手信用評級”、“違約評級”或“發(fā)行者信用評級”。它是對發(fā)行者當前償付他的金融債務(wù)的全面能力的評估意見(jiàn)，這些展示了發(fā)行者的基礎信用能力。
市場(chǎng)的作用
1、對國家推動(dòng)經(jīng)濟的發(fā)展有明顯效果。促進(jìn)資金的橫向融通和經(jīng)濟的橫向聯(lián)系，提高資源配置的總體效益。
2、對股份制企業(yè)建立和完善自我約束，自我發(fā)展的經(jīng)營(yíng)管理機制。
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宿根指個(gè)體壽命超過(guò)兩年，可持續生長(cháng)，多次開(kāi)花、結果，且地下根系或地下莖形態(tài)正常，不發(fā)生變態(tài)的一類(lèi)多年生草本花卉。
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尚可名片
這家伙太懶了，什么都沒(méi)寫(xiě)！
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